Anthropic บริษัทผู้พัฒนา Claude ขึ้นแซง OpenAI ในการประเมินมูลค่าจากตลาดรอง (secondary market) เป็นครั้งแรก โดยราคาซื้อขายหุ้นบนแพลตฟอร์มอย่าง Forge Global ดัน Anthropic ขึ้นไปแตะระดับราว 1 ล้านล้านดอลลาร์ ขณะที่ OpenAI ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 8.8 แสนล้านดอลลาร์ บนแพลตฟอร์มเดียวกัน
นี่เป็นครั้งแรกที่ Anthropic มีมูลค่าสูงกว่าคู่แข่งรายใหญ่ที่สุดของตัวเองเกิดอะไรขึ้น
ย้อนกลับไปเดือน กุมภาพันธ์ 2026 Anthropic เพิ่งปิดรอบระดมทุน Series G มูลค่า 3 หมื่นล้านดอลลาร์ ที่ valuation หลังระดมทุน 3.8 แสนล้านดอลลาร์ แปลว่าราคาในตลาดรองวันนี้สูงกว่าราคารอบระดมทุนล่าสุดเกือบ 3 เท่า ภายในเวลาไม่ถึงครึ่งปี
แรงขับหลักคือ รายได้ รายงานระบุว่าถึงเดือนมีนาคม 2026 รายได้ต่อปีแบบ annualized run rate ของ Anthropic พุ่งขึ้นเป็นราว 3 หมื่นล้านดอลลาร์ หรือโตราว 233% ในไตรมาสเดียว โดยแรงหนุนสำคัญมาจากการที่องค์กรหันมาใช้ Claude Code และ API ของบริษัทในงานจริง
ตัวเลขนี้ "ไม่เท่ากับ" ราคาบริษัท
จุดที่ต้องระวัง — และเป็นจุดที่พาดหัวข่าวมักข้าม — คือ ตลาดรองไม่ใช่การประเมินมูลค่าอย่างเป็นทางการ
ราคาในตลาดรองมาจากการซื้อขายหุ้นส่วนน้อยที่สภาพคล่องต่ำ ผู้ซื้อไม่ได้ที่นั่งในบอร์ด ไม่มีสิทธิ์บังคับให้บริษัทขายหรือ IPO และปริมาณซื้อขายมักบางมาก ราคาจึงแกว่งแรงตามความต้องการของนักลงทุนช่วงสั้น ๆ ได้ ต่างจาก valuation ที่มาจากรอบระดมทุนจริง
พูดง่าย ๆ คือตัวเลข "1 ล้านล้าน" สะท้อน ความอยากซื้อ ของนักลงทุนกลุ่มหนึ่ง ณ เวลาหนึ่ง มากกว่าจะเป็นมูลค่าที่บริษัทยืนยัน และบางสำนักข่าวรายงานตัวเลขสูงถึง 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนว่าราคาบนแต่ละแพลตฟอร์มก็ยังไม่ตรงกัน
แล้วมันบอกอะไร
สองอย่างที่พอสรุปได้อย่างซื่อสัตย์:
- เงินกำลังไหลไปทางรายได้จากองค์กร ไม่ใช่แค่จำนวนผู้ใช้ทั่วไป การที่นักลงทุนให้ราคา Anthropic สูงขึ้นสวนทางกับส่วนแบ่งผู้ใช้แชตบอตทั่วไป บอกว่าตลาดเริ่มให้น้ำหนักกับ "AI ที่ถูกฝังในงานจริงขององค์กร" มากกว่าความดังของแอป
- การแข่งขันยังไม่จบ ตัวเลขเหล่านี้เปลี่ยนได้ในไม่กี่สัปดาห์ ทั้งสองบริษัทยังปล่อยโมเดลใหม่ต่อเนื่อง และราคาตลาดรองก็ตอบสนองข่าวไวมาก